ستقدم البنوك المركزية العالمية هذا الأسبوع أكبر تقييم جماعي لها لعالم متغير منذ أن تسبب هجوم روسيا على أوكرانيا في تجدد اضطرابات الإمدادات وصدمة تضخم مفاجئة للعديد من الاقتصادات. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار الطاقة إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2008 ، وكذلك أسعار السلع والحبوب والمواد الغذائية ، مما أدى إلى تفاقم معدلات التضخم.
من بين الأعضاء الثمانية في مجموعة العشرين الذين من المقرر أن يجتمع مسؤولو السياسة النقدية ، من المرجح أن تكون الزيادة الوشيكة في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي محط اهتمام الجميع ، وفقًا لبلومبرج.
ستقدم البنوك المركزية الأخرى رؤى سياسية دقيقة تعكس التأثيرات المختلفة للصراع في الاقتصاد العالمي الذي يتكيف بالفعل مع الأسعار المرتفعة. وستتراوح القرارات من رفع محتمل آخر لسعر الفائدة في بنك إنجلترا المتشدد إلى النتيجة المحتملة لإصرار بنك اليابان على استمرار التيسير النقدي.
تأتي هذه الإعلانات في أعقاب قرار البنك المركزي الأوروبي المفاجئ الأسبوع الماضي لتسريع عملية التراجع عن التحفيز ، مما يترك المستثمرين يتساءلون عن التحولات الأخرى التي قد تنتظرهم.
الصين
سيعقد بنك الشعب الصيني اجتماعه يوم الثلاثاء ، حيث يراقب المحللون عن كثب ما إذا كان سيتم تخفيض سعر الفائدة الرئيسي للمرة الثانية هذا العام.
بينما أظهرت بيانات الأنشطة لشهري يناير وفبراير تحسنًا طفيفًا على الأرجح ، تلوح المخاطر في الأفق مع تفاقم التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط. قد يعني هدف النمو الجديد لبكين عند حوالي 5.5٪ هذا العام الحاجة إلى دعم البنك المركزي.
إضافة إلى قضية التيسير النقدي ، تباطأ توسع الائتمان الصيني في فبراير مع عطلة ممتدة وهبوط في سوق الإسكان ، مما أدى إلى اقتراض الأفراد والشركات بشكل أقل.
الاحتياطي الفيدرالي
يحتل الاحتياطي الفيدرالي مركز الصدارة يوم الأربعاء. ستكون الزيادة المتوقعة بمقدار ربع نقطة هي الأولى منذ عام 2018. يجب على الرئيس جيروم باول أن يوازن بين أعلى معدل تضخم في أربعة عقود وعدم اليقين المرتبط بالحرب.
أظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 7.9٪ في فبراير مقارنة بالعام السابق ، وأن التضخم من المقرر أن يرتفع أكثر مع ارتفاع تكاليف السلع. عشية قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، مع احتمال حدوث زيادة كبيرة في مؤشر أسعار المنتجين.
على خلفية التضخم أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، أدى التشديد في سوق العمل إلى ارتفاع الأجور ، ورياح أخرى من ضغوط الأسعار.
بالإضافة إلى رفع أسعار الفائدة ، يخطط الاحتياطي الفيدرالي لتقليص ميزانيته العمومية بنحو 9 تريليونات دولار لاحقًا في عام 2022 بعد استكمال مشتريات هذا الشهر والتي كانت تهدف إلى تقديم الدعم للاقتصاد أثناء تفشي وباء كورونا.
من جهته توقع خبير الأسواق العالمية نورس حافظ أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة ربع نقطة مئوية.
وأوضح حافظ ، في حديث لـ “العربية” ، أن الأهمية تكمن في البيان الذي سيصدره مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والذي سيشمل رصد الانعكاسات الاقتصادية للحرب الروسية في أوكرانيا.
البرازيل
بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، من المتوقع أن يرفع البنك المركزي البرازيلي سعر الفائدة الرئيسي للاجتماع التاسع على التوالي ، إلى 11.75٪. هذا ارتفاع من 2٪ فقط قبل عام.
القوة الدافعة وراء دورة التضييق العنيفة هي ارتفاع مستويات التضخم. يواجه رئيس البنك المركزي روبرتو كامبوس نيتو تضخمًا يتجاوز الآن 10٪ ، وهو ثلاثة أضعاف الهدف الرسمي.
قبل شهر واحد فقط ، توقع التجار والمحللون في البرازيل أن تصل مستويات الفائدة إلى ما يقرب من 12.25٪ ، لكن هذه التوقعات ارتفعت إلى 13.75٪.
إندونيسيا
يتحول التركيز يوم الخميس إلى بنك إندونيسيا ، الذي سينظر في مخاطر السلع الأساسية وتكاليف الغذاء في قرار من المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير.
قال البنك المركزي مؤخرًا إنه يراقب زيادة التضخم المستورد ، على الرغم من أنه يرى أسعار المستهلكين على أنها يمكن التحكم فيها نسبيًا. ظلت المقاييس الرئيسية والرئيسية في فبراير عند الحد الأدنى من هدفها البالغ 2-4٪ ، في حين تعهدت الحكومة بالحد من تكاليف الغذاء المتقلبة.
قد تؤثر ضغوط الأسعار الأسرع من المتوقع على جدول بنك إندونيسيا ، حيث يرى الاقتصاديون انتعاشًا في النصف الثاني من هذا العام.
ديك رومى
في وقت لاحق من يوم الخميس ، من المرجح أن يحافظ البنك المركزي التركي على سعر الفائدة عند 14٪ ، تماشياً مع نهج الرئيس رجب طيب أردوغان غير التقليدي الذي يفضل سياسة أكثر مرونة بدلاً من التشديد لقمع التضخم الذي بلغ أعلى مستوياته في 20 عامًا.
وصلت وتيرة الزيادة السنوية في أسعار المستهلكين إلى 54٪ في فبراير ، مدفوعة بأسعار الطاقة والغذاء ، وقد يزيد التأثير العالمي للحرب من هذه الضغوط.
وهذا من شأنه أن يهدد بإطالة أمد ضغوط تكلفة المعيشة التي تواجهها الأسر التركية ، وهو وضع يمكن أن يتفاقم مع اقتراب البلاد من الانتخابات في عام 2023.
بنك انجلترا
بعد وقت قصير من قرار تركيا ، يبدو أن بنك إنجلترا سيعيد سعر الفائدة الرئيسي إلى مستواه قبل كوفيد ، في مواجهة توقعات التضخم المرتفعة التي تقول بلومبرج إنها قد تدفع التضخم إلى 10٪ في وقت لاحق من هذا العام ، ومن المتوقع أن ترفع أسعار الفائدة الرسمية. إلى 0.75٪.
مع وقوع المملكة المتحدة أيضًا في قبضة أزمة تكلفة المعيشة ، يتوقع بعض الاقتصاديين أن أقلية من المسؤولين ستدفع مرة أخرى لزيادة غير مسبوقة بمقدار 50 نقطة أساس.
الزيادة في سعر الفائدة بأي نسبة ستكون الارتفاع الثالث على التوالي ، بوتيرة لا مثيل لها في القرن الحالي. تتوقع الأسواق أيضًا أن يشير صانعو السياسة ، بقيادة الحاكم أندرو بيلي ، إلى أن المزيد من التحركات قادمة. يقوم المستثمرون حاليًا بتسعير معدلات تصل إلى 2٪ بنهاية العام.
اليابان
مع بقاء التضخم بعيدًا عن المستويات المتسارعة في معظم أنحاء العالم ، من المتوقع أن يبقي بنك اليابان جميع الظروف دون تغيير يوم الجمعة ويلتزم بالرسائل التي تفيد بأن نمو الأسعار المحلية لا يزال ضعيفًا للغاية.
لكن مهمة نقل المعلومات تزداد صعوبة. أكد المحافظ هاروهيكو كورودا وزملاؤه مؤخرًا على أهمية نمو أقوى للأجور لضمان أن يكون التضخم جزءًا من دورة نمو اقتصادي فعالة. خلاصة القول هي أن التيسير النقدي يجب أن يستمر لفترة أطول.
لكن حتى بنك اليابان يدرك أن أسعار النفط المرتفعة تدفع التضخم بالفعل إلى ما هو أبعد من توقعاته ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
إضافة إلى الألم الذي تعانيه الأسر والشركات ، وصل الين إلى أضعف مستوى له منذ أكثر من 5 سنوات يوم الجمعة بعد تحرك البنك المركزي الأوروبي المتفائل بشكل مفاجئ وتسارع التضخم في الولايات المتحدة. المزيد من التيسير سيضع اليابان في موقف حرج بشكل متزايد.
روسيا
ينتهي الأسبوع بأول اجتماع دوري لسعر الفائدة لبنك روسيا منذ أن أدى الهجوم على أوكرانيا إلى عقوبات قاسية ومصادرة جزء كبير من احتياطياتها الأجنبية التي تزيد عن 640 مليار دولار.
هناك قضية مهمة للغاية بالنسبة للمسؤولين للحفاظ على الأوضاع النقدية دون تغيير ومراقبة التطورات بعد مضاعفة سعر الفائدة بنسبة 20٪ في 28 فبراير. كانت هذه واحدة من سلسلة من الإجراءات الدفاعية التي تحاول كبح البيع المذعور للأصول الروسية بما في ذلك الروبل ، والذي انخفض بنسبة تزيد عن 35٪ في أقل من شهر.
أدى تراجع عملة البلاد وتعطيل آفاق التجارة إلى دفع أسعار المستهلكين نحو واحدة من أكبر الارتفاعات في هذا القرن. في أول أسبوع كامل منذ الحرب على أوكرانيا ، بلغ التضخم 2.2٪. هذه هي أكبر زيادة منذ أن بدأ الإحصائيون في تتبع البيانات في عام 2008 ، وأكثر من ضعف الرقم القياسي السابق.
